研究报告

收购有望打开金融智能安防市场

  郑磊  2013-10-11

1、收购有望打开金融智能安防市场

  公司已与广东建行合作,为其建设分行所有网点和ATM 数据管理平台,并在前端加装行为分析仪,降低ATM 犯罪。此外,公司产品也在证券、银行等金融相关领域得到了广泛应用,切入金融智能安防市场,并从广东走向全国是公司安防业务发展的必然选择。

2、资产注入重塑公司业务架构

  公司拟定向增发收购新科佳都和佳众联100%的股权,此次重组完成后,公司将形成智能安防、智能化轨道交通、通信增值、IT 综合服务四大业务板块,实现安防和轨交双轮趋动。凭借公司在平台建设和数据处理方面多年的积累,公司在华南地区拥有较高市场份额。安防市场方面,2013-2015 年是广东慧眼工程集中建设期,公司有望成为受益龙头;轨道交通方面,此次资产注入的新科佳都是国内唯一一家同时掌握自动售检票系统(AFC)、屏蔽门系统(PSD)、综合监控系统(ISCS)核心技术和应用的企业,有望从广东走向全国市场。

3、维持“推荐”评级

  上半年为公司业绩低点,经过前期业务布局,公司安防和轨交业务有望放量,并主要从2014 年开始确认营收,迎来业绩拐点。由于此次收购尚有不确定性,收购具体方案也未最终确定,在不考虑此次收购的条件下,我们预计公司2013~2014 年EPS 分别为0.27、0.59 元,当前股价对应动态市盈率分别为57、26 倍,维持“推荐”评级。

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